このバージョンの make は、内側の参照を展開してから外側の参照を展開します。以下に例を示します。
CFLAGS-g = -I../include OPTION = -g $(CFLAGS$(OPTION))
この例の入れ子にした参照の値は、旧バージョンでは NULL 値になりましたが、このバージョンでは -I../include になります。