Suponha que você compre uma ação hoje por $50. Você espera que o estoque valha $70 no final do ano. Se do preço das ações cair no final do ano, em vez de valorizar, você sabe que o valor mais baixo que podem atingir é $0. Por outro lado, a ação poderia terminar com um preço muito maior do que o esperado, portanto, não há como implicar nenhum limite superior na taxa de retorno. Em resumo, as perdas são limitados para o investimento original, mas os ganhos são ilimitados. Usando dados históricos, você pode determinar que o desvio padrão do preço das ações é $12.
A Figura A.14, “Distribuição Lognormal” mostra uma distribuição lognormal com o parâmetro médio definido em $70,00 e o desvio padrão em $12,00. O local padrão é 0, que funciona para este exemplo. Esta distribuição mostra a probabilidade de que o preço de ação será $x.
