模型設定估價科目

使用「稅金和估價」選項對話來存取股東價值 (自由現金流方法)、股息貼現 (自由現金流方法) 及經濟利潤選項。

輸入股東價值方法科目的資料

股東價值方法測量未來自由現金流,從營業方面考慮,在固定資本和運營資本方面的投資更少。這不是一個週期測量,但更是對多年未來現金流的測量,按加權的平均資本成本貼現。公立公司使用此方法比較管理期望值與其股票的目前市價,私有公司或大型公立公司的分公司使用它獲得其業務市值的代理權。

如需要這些項目的詳細說明,請參閱估價理論

要輸入股東公司價值方法科目 (SVA) 的資料:

  1. 存取稅金和估價選項

    請參閱關於稅金和估價選項

  2. 稅金和估價選項中選取 SVA 頁籤。

  3. 從下拉清單中,選取資本成本長期資本成本選項。

    • 如果您從下拉清單選取資本成本,然後在關聯的方格中輸入帳戶值。資本成本是加權的平均債務和權益成本。比率應該按百分比輸入,不是按小數(5.57 時應輸入 5.57%,不輸入 .0557)。Oracle 建議您針對所有期間用一個比率。

    • 如果您從下拉清單選取長期資本成本,然後在關聯的方格中輸入科目值。長期資本成本用於計算剩餘值。比率應按百分比輸入,不要按小數。

  4. 使用的方法中,選取方法。

    有六個不同的剩餘值方法:

    • 永續年金法

    • 永續年金成長

    • 價值成長期間

    • 本益比

    • 市價與帳面價值比

    • 清算價值

  5. 剩餘值稅率中輸入比率。

    剩餘值所得稅率適用於緊隨預測週期之後的幾年。

  6. 永續年金成長率 (%)中輸入比率。

    在使用永續年金增長方法計算剩餘值時,輸入永續年金成長率。

  7. 價值增長持續時間(年數)中,輸入年數。

    在使用價值增長持續時間方法計算剩餘值時,輸入價值增長持續時間。

  8. 從下拉清單選取常態化營業利潤調整,然後在關聯的方格中輸入科目值。

    出於估價課稅營業利潤的逐週期值的目的,您可以使用此項變更或常態化 由於您不希望繼續的占優勢行業或經濟條件而認為過高或過低的值。

    如果輸入週期的調整,則每個週期都要向課稅營業利潤新增計算剩餘值時輸入和使用金額。儘管它會影響估價,但不會因為它出現在以往收入帳目上而變更營業利潤。

    註:

    此調整僅適用於您在使用在其計算中使用永續年金現金流的以下這些剩餘值方法之一的情況:永續年金法、永續年金增長及價值增長持續時間。

  9. 從下拉清單選取市價與帳面價值比,然後在關聯的方格中輸入科目值。

    在使用市淨率方法計算剩餘值時,輸入市淨率。

  10. 從下拉清單選取本益比,然後在關聯的方格中輸入科目值。

    在使用本益比方法計算剩餘值時,輸入本益比。

  11. 從下拉清單選取債務貼現 / (溢價) (%),然後在關聯的方格中輸入科目值。

    債務貼現/(溢價)用於計算市淨率剩餘值與本益比剩餘值。債務貼現/(溢價)用於將債務和/或優先股的帳面值調整為市場值。

  12. 從下拉清單選取常態化獲利調整,然後在關聯的方格中輸入帳戶值。

    出於估價普通股東收入的逐週期值的目的,您可以使用此項變更或常態化 由於您不希望繼續的占優勢行業或經濟條件而認為過高或過低的值。

    如果輸入週期的調整,則要向在計算本益比剩餘值的普通股東收入新增用於估價的金額。儘管出現在收入帳目上,但仍變更不了普通股東的收入。

  13. 從下拉清單選取清算剩餘值,然後在關聯的方格中輸入科目值。

    此項表示您對在未來幣別中預測週期的每一年使用什麼商業價格標籤 的估計,根據是您對該週期內占優勢條件的期望值。必須合併清算成本,其中包含的項目有事務成本及在該值中的再徵收稅款率。

  14. 按一下確定

輸入股息貼現方法科目的資料

股息貼現方法 (DDM) 透過估計要給予投資者的所需未來現金流(亦即股息),並以投資者所需的報酬率貼現那些未來現金流,以確定未來現金流的現值,能夠測量出公司資產價值。

請參閱估價理論

輸入股息貼現方法科目的資料:

  1. 存取稅金和估價選項

    請參閱關於稅金和估價選項

  2. 稅金和估價選項中選取 DDM 頁籤。

  3. 從下拉清單中,選取資本成本長期資本成本選項。

    • 如果您從下拉清單選取資本成本,然後在關聯的方格中輸入帳戶值。資本成本是加權的平均債務和權益成本。比率應該按百分比輸入,不是按小數(5.57 時應輸入 5.57%,不輸入 .0557)。Oracle 建議您針對所有期間用一個比率。

    • 如果您從下拉清單選取長期資本成本,然後在關聯的方格中輸入科目值。長期資本成本用於計算剩餘值。比率應按百分比輸入,不要按小數。

  4. 使用的方法中,從下拉清單中選取選項。

    在使用自由現金流方法執行估價時,可以從以下六個不同的剩餘值方法:

    • 永續年金法

    • 永續年金成長

    • 價值成長期間

    • 本益比

    • 市價與帳面價值比

    • 清算價值

  5. 長期帳面回報 (%)中輸入值。

    輸入長期帳面權益收益率,用於計算永續年金可負擔股利。

  6. 目標槓桿比率 (%)中,輸入值。

    在使用永續年金永續年金成長價值成長期間方法計算剩餘值時,輸入目標槓桿比率 (%)

  7. 永續年金成長率 (%)中,輸入值。

    在使用永續年金成長方法計算剩餘值時,輸入永續年金成長率 (%)

  8. 價值成長期間(年數)中輸入值。

    在使用價值增長方法計算剩餘值時,輸入「價值增長持續時間(年數)」。

  9. 從下拉清單選取市價與帳面價值權益比,然後在關聯的方格中輸入科目值。

    輸入用於計算市淨權益剩餘值的市淨率。

  10. 從下拉清單選取本益權益比,然後在關聯的方格中輸入科目值。

    輸入市盈權益比率,用於計算市盈權益剩餘值。

  11. 從下拉清單選取常態化獲利調整,然後在關聯的方格中輸入帳戶值。

    出於估價普通股東收入的逐週期值的目的,您可以使用此項變更或常態化 由於您不希望繼續的占優勢行業或經濟條件而認為過高或過低的值。

    如果輸入週期的調整,則要向在計算本益比剩餘值的普通股東收入新增用於估價的金額。儘管出現在收入帳目上,但仍變更不了普通股東的收入。

  12. 從下拉清單選取權益清算價值,然後在關聯的方格中輸入科目值。

    此項表示您對在未來幣別中預測週期的每一年使用什麼商業價格標籤 的估計,根據是您對該週期內占優勢條件的期望值。必須合併清算成本,其中包含的項目有事務成本及在該值中的再徵收稅款率。

  13. 按一下確定

輸入經濟利潤方法科目的資料

經濟利潤 (EP) 方法假定公司的值等於已投資本總額加上與每個預測年中經濟利潤的目前值的額外費用。經濟利潤等於已投資資本的回報率與所需資本的回報率的差乘以投資的資本。

請參閱估價理論

輸入經濟利潤方法科目的資料:

  1. 存取稅金和估價選項

    請參閱關於稅金和估價選項

  2. 稅金和估價選項中選取 EP 頁籤。

  3. 從下拉清單中,選取經濟利潤長期必要報酬選項。

    • 如果您從下拉清單選取經濟利潤,然後在關聯的方格中輸入科目值。經濟利潤是用於確定貼現係數的貼現率,貼現係數用於計算經濟利潤的現值。該比率應按百分比輸入,不能按小數。

    • 如果您從下拉清單選取長期必要報酬,然後在關聯的方格中輸入科目值。長期必要報酬是用於貼現經濟利潤剩餘值的比率。該比率應按百分比輸入,不能按小數。

  4. 剩餘值稅率 (%)中,輸入值。

    輸入剩餘值稅率,該稅率適用於緊隨預測週期之後的幾年。

  5. 剩餘 NOPAT 調整中,輸入值。

    輸入剩餘期間的 NOPAT 調整。

  6. 從下拉清單選取 NOPAT 的經濟利潤調整,然後在關聯的方格中輸入科目值。

    輸入 NOPAT 的調整。

  7. 從下拉清單選取資產的經濟利潤調整,然後在關聯的方格中輸入科目值。

    輸入用於調整帳面值的資產調整。

  8. 從下拉清單選取負債的經濟利潤調整,然後在關聯的方格中輸入科目值。

    輸入用於調整帳面值的負債調整。

  9. 按一下確定

輸入其他估價科目的資料

在「其他估價」頁籤上,選取在週期中間還是在週期末尾貼現現金流。週期中間貼現假定現金流在週期的中點到來(平均);週期末尾貼現假定現金流都在週期末尾來到。您可以輸入一些其他調整,以調整在策略模型化中使用的三個估價方法中的每個方法。

請參閱估價理論

輸入其他估價科目的資料:

  1. 存取稅金和估價選項

    請參閱關於稅金和估價選項

  2. 稅金和估價選項中選取其他估價頁籤。

  3. 目前股價中,輸入值。

    在歷史記錄中的最後一天輸入股價。此值可與每股股東價值、每股權益值和每股經濟價值股東利潤相比,以查看市場過低還是過高估計股票。

    註:

    輸入您正在模型設定的公司的目前股價,用於與估價報表上的「每股股東價值」進行比較。此金額與每股股東價值一起顯示在報表的底部。溢價/折價高於/低於市場 (%) 科目計算每股股東價值高於或低於目前股價的百分比。

  4. 債務市值中,輸入值。

    輸入債務市值,該值使用公司債務案例中所有債務證券的到期收益計算。債務市值必須從公司價值或經濟利潤公司價值中扣除以得到股東價值或經濟利潤股東價值。

  5. 潛藏退休金負債中,輸入值。

    輸入潛藏退休金負債,該值必須從公司價值或經濟利潤公司價值中扣除以得到股東價值或經濟利潤股東價值。

  6. 其他債務市值中,輸入值。

    輸入其他債務市值,該值表示債務市值或潛藏退休金負債中不包含的其他債務市值。其他債務市值必須從公司價值或經濟利潤公司價值中扣除以得到股東價值或經濟利潤股東價值。

  7. 股票證券投資中,輸入值。

    輸入股票證券投資,該值表示公司目前的長期股票證券投資案例的市值。股票證券投資包含在公司價值中。

  8. 成本/權益調整中,輸入值。

    輸入要新增到公司價值的調整,以使用成本或權益累加方法進行調整。此調整應是該投資的所有權 % * 的股東價值。

    如果使用成本或權益累加方法將該投資累加至目前的策略模型化檔案,則計算此調整。

  9. 少數股東權益調整中,輸入值。

    輸入要從股東價值中扣除的調整,以使用少數股東權益累加方法進行投資。此調整應是該投資的所有權 % * 的股東價值。

    如果使用少數股權累加方法將該投資累加至目前的策略模型化檔案,則自動計算此調整。

  10. 其他債務市值中,輸入值。

    輸入其他債務市值 - 從估計權益值中扣除的 DDM。

  11. 其他資產市值中,輸入值。

    輸入其他資產市值 - 從估計權益值中扣除的 DDM。

  12. 成本/權益調整中,輸入值。

    輸入要新增至經濟利潤公司價值的調整,以使用成本或權益累加方法進行投資。此調整應是該投資的所有權 % * 的經濟利潤股東價值。

    如果使用成本或權益累加方法將該投資累加至目前的策略模型化檔案,則自動計算此調整。

  13. 少數股東權益調整中,輸入值。

    輸入要從經濟利潤股東價值中扣除的調整,以使用少數股東權益累加方法進行投資。此調整應是該投資的所有權 % * 的經濟利潤股東價值。

    如果使用少數股權累加方法將該投資累加至目前的策略模型化檔案,則自動計算此調整。

  14. 作為選項選取計算貼現係數

    • 期末 如果是在期末完成貼現,請選取「期末貼現係數」。

    • 期中 如果是在期中完成貼現,請選取「期中貼現係數」。

  15. 按一下確定