자금 조달 계획에서 현금 소스의 기대치와 회사 운영 전략상의 잉여 자금 용도를 설정해야 합니다. 자금 조달 계획에는 부채, 우선주, 보통주 또는 내부 자금의 재투자 등과 같은 외부 소스가 포함될 수 있습니다. 여기에는 배당금과 자사주 주식 재매입, 부채 또는 우선주 소각, 유가 증권 투자 등의 용도가 포함될 수 있습니다.
자금 조달 활동의 요인은 다음과 같습니다.
배당 성향
영업 이익률과 순이익/매출
매출 증가에 필요한 고정 및 운전 자본 투자
법인세
대상 부채 능력
다음의 경우에는 2가지 자금 방법이 유용합니다.
표준 방법을 사용하여 자금 조달 계정의 소스와 사용 우선순위를 지정할 수 있습니다.
대상 자본 구조 방법을 사용하면 부채, 우선주, 보통주 등의 자금 조달 범주 내에 있는 소스와 용도를 지정할 수 있습니다. 이렇게 하여 모델의 자본 구조를 관리하는 자금 조달 정책을 수립할 수 있습니다.
각각의 방법은 다음과 같은 여러 자금 조달 상태에 유용합니다.
잉여가 있는 표준 방법
자금조달 전의 현금 잉여분이 되는 예측을 통한 표준 방법을 사용하여 전략적 모델링은 [표준] 탭의 [다음에 현금 잉여분 적용...] 목록에 있는 순서와 우선순위로 잉여분을 분배합니다. 자금 조달 목록에 없는 자금 조달 계정은 다른 모든 대차대조표 계정처럼 예측할 수 있습니다.
[다음에 현금 잉여분 적용...] 목록에 원하는 계정을 입력합니다.
유가 증권 증가
잉여 현금을 유지하려면 목록에 유가 증권을 포함시킵니다. 미래 투자용 자금을 유지할 수 있습니다.
부채의 상환
기간 부채를 조기에 상환하려면 목록에 기간 부채를 포함시킵니다. 그러면 잉여 현금이 발생할 경우 예측된 감소분 이상으로 부채가 상환됩니다.
회전 잔액의 감소
회전 부채의 미결 잔액을 줄이려면 목록에 회전 계정을 포함시킵니다.
우선주의 소각
현금을 우선주 조기 소각에 충당하려면 목록에 포함시킵니다.
자사주(보통주와 새 보통주)의 취득
회사 자사주를 재매입하려면 목록에 포함시킵니다.
부족이 있는 표준 방법
자금 조달 전에 표준 방법과 예측이 현금 부족으로 나타날 경우 이 부족은 [표준] 탭의 [다음으로 현금 부족분 충당...] 목록에 있는 순서에 따라 충당됩니다.
[다음에 현금 잉여분 적용...] 목록에 원하는 계정을 입력합니다.
유가 증권 감소
잉여 현금을 사용하려면 목록에 유가 증권을 포함시킵니다. 최소 유가 증권의 예측으로 최소값 지정을 선택하고 0이 아닌 값을 입력하면 최소 요구사항이 지정됩니다.
회전 잔액 증가
현금 소스로 회전 부채의 미결 잔액 증가 가능성을 포함시키려면 목록에 회전 계정을 포함시킵니다.
우선주 발행
우선주로 부족 자금을 조달하려면 목록에 계정을 포함시킵니다.
보통주 발행
발행 보통주 계정이 목록에 있는 경우 전략적 모델링은 보통주 거래가로 주식을 발행하여 현금을 증가시킵니다. 매매가 허용된 최대 주식 수는 모든 예측 기간의 발행 보통주(연말) 계정에서 정해집니다.
자사주 매매
기업 현금 흐름의 다른 한 소스는 자사주 매매입니다. 보통주 발행과 마찬가지로, 매매를 통해 확보된 사용 가능 현금은 매매할 수 있는 주식 수와 보통주 거래가에 의해 정해집니다. 주식 발행 초과금을 별도로 계상하는 경우 자사주의 보통주당 액면가를 입력합니다.
대상 자본 구조 방법 우선순위
대상 자본 구조 방법은 각 범주 잉여와 부족 우선순위를 최대 3가지 자금 조달 범주로 관리합니다. 대상 자본 구조를 사용하여 해당 Planning 모델의 대상 부채 능력과 (필요한 경우) 대상 우선주 능력을 지정합니다.
자금 옵션을 사용하면 자금 조달 계정의 순서를 지정하여 대상 범주 레벨을 달성할 수 있습니다. 예를 들어, 대상 부채 능력을 충족시키기 위한 회전 신용의 상환 또는 대출이 있습니다. 이러한 예측과 예측에서 사용가능한 자금을 기반으로 전략적 모델링은 자금조달 범주 우선순위에 따라 자금조달 범주의 잉여분 및 부족분을 충당합니다.
예:
특정 회사에 성공적인 해가 있었습니다. 이 회사의 영업 현금 흐름은 $220M이었습니다. 총 자본은 $1.4B에서 $1.5B로 증가했습니다. 약 35%의 부채 구성 비율을 유지하기 위해 부채 $35M을 증가시켰습니다. 부채 계정에 예측된 증가분이 없는 경우 이 금액은 부채 자금 조달 범주의 부족분을 나타냅니다. 이것은 다음으로 현금 부족분 충당... 목록의 항목에 따라 충당됩니다.
잉여가 있는 대상 자본 방법
대상 자본 구조 방법을 사용하는데 예측이 자금조달 전 범주 잉여분으로 나타나는 경우 전략적 모델링은 자금조달 순서에 따라 범주 잉여분을 분배합니다. 몇 가지 예는 다음과 같습니다.
적정 배당금 적정 배당금을 배당금 잉여 지분에 사용하여 예측된 부채(와 지정된 경우 우선주) 능력 시계열에 맞추어 보유 지분을 낮출 수 있습니다. 이것은 보통 배당 증가 또는 주주 특별 배당 선언 및 지불과 유사합니다.
주:
대상 자본 구조 - 지분 범주에서 적정 배당금은 잉여분 적용 및 부족분 충당의 기본 대차 일치 계정입니다.
자본 재매입
지분 범주 잉여분이 발생했을 때의 다른 옵션은 주주로부터 주식을 재매입하는 것입니다. 주식은 보통주 거래가로 재매입됩니다. 재매입이 허용된 주식 수는 자사주(연말) 계정에서 정해집니다.
부족이 있는 대상 자본 방법
대상 자본 구조 방법을 사용하는데 예측이 자금조달 전 범주 부족분으로 나타나는 경우 전략적 모델링은 자금조달 순서에 따라 범주 부족분을 충당합니다. 몇 가지 예는 다음과 같습니다.
신주 발행 - 보통주 발행
지분 범주의 부족분을 충당하려면 자금 조달 목록에 발행 보통주 계정을 포함시킵니다. 전략적 모델링은 필요한 수만큼의 주식을 보통주 거래가로 발행하여 지분을 높입니다. 매매가 허용된 최대 주식 수는 모든 예측 기간의 발행 보통주(연말) 계정에서 정해집니다.
자사주 매매
지분 자금의 다른 소스는 자사주 매매입니다. 보통주 발행과 마찬가지로, 매매할 수 있는 주식 수는 보통주 거래가로 재발행을 통해 증가되는 지분을 결정합니다. 주식 발행 초과금을 별도로 계상하는 경우 보통주당 액면가를 입력합니다.